Índia, Índia, Índia, Índia, Índia, Brasil, Brasil, Índia, Índia, Índia, Brasil. Em 31 de março de 1991, a Índia tinha reservas cambiais de 5,83 bilhões que poderiam financiar até mesmo 3,5 meses de importações. Vinte anos depois, no mesmo dia, as reservas atingiram 304,82 bilhões. Estes totalizaram cerca de nove meses de importações, cujo valor anual elevou-se de cerca de 21 bilhões para mais de 380 bilhões entre 1991-92 e 2010-11. Os números acima captam, em poucas palavras, a grande distância percorrida pelo país desde o momento em que teve que prometer 47 toneladas de ouro das ações do Banco de Reserva (RBI) para aumentar 405 milhões de dólares. O fato de que este ouro foi fisicamente transportado por arrasar para armazenar os cofres do Banco da Inglaterra só adicionou ao sentimento de humilhação 8212 que os gostos de Grécia, Portugal e Irlanda estão experimentando hoje. Existem apenas seis países agora com cofres de reserva forex maiores que a Índia (veja o gráfico). No caso dos cinco primeiros 8212, China, Japão, Rússia, Arábia Saudita e Taiwan 8212, a história de acumulação de reservas seguiu uma trama previsível. Todos eles, ano após ano, estão exportando bens e serviços em excesso em relação às suas importações e cumprindo outras obrigações estrangeiras vigentes. Esses superávits em contas correntes foram para construir o estoque de divisas de seus bancos centrais ou até mesmo derramados como exportações de capital. Os excedentes acumulados de Japans em 1991-2010, em 2,6 trilhões, foram 2,3 vezes suas reservas acumuladas. Isso levou a que se tornasse o exportador de capital do mundo n. ° 1. A Índia e o Brasil, por outro lado, representam casos únicos de países que acumularam enormes reservas de divisas apesar de terem déficits de conta corrente (CAD) na maioria dos anos. Como uma analogia, imagine uma empresa cuja conta excedente e conta excedente continua mostrando um aumento mesmo quando não há lucros retidos que podem ser levados ao seu balanço (a empresa 8216 neste caso específico é realmente deficitária). O que torna a história indiana ainda mais única é o fato de que, ao contrário do Brasil, não sofreu qualquer transtorno monetário. Não houve corrida na rupia depois de 1991 8212, o que não pode ser dito para o Real brasileiro. A rupia, se alguma coisa, tendeu a se fortalecer contra outras moedas nos últimos tempos, não obstante os CAD ampliados. A mecânica da acumulação A tabela de acompanhamento fornece uma imagem mais detalhada de como a Índia conseguiu construir sua forex kitty desde 31 de março de 1991. Durante todo o período de 1991-1992 a 2010-11, as exportações de mercadorias do país estavam muito abaixo da sua Importações, gerando um déficit acumulado de 750 bilhões na conta do comércio de mercadorias. Isso foi, no entanto, parcialmente compensado por um superávit de quase 590 bilhões na conta 8216invisíveis. 8216Invisíveis referem-se basicamente à exportação e importação de serviços, em oposição à transferência física de mercadorias. Eles cobrem itens como software, transferências de remessas (da exportação de energia 8216labour), turismo, seguros, frete e uma série de consultoria financeira, de projetos e serviços diversos. Os invisíveis também abrangem juros, dividendos, royalties e outros recebimentos atuais por conta de empréstimos transfronteiriços e investimentos de capital. Pode-se ver da tabela que as receitas invisíveis grosseiras da Índia, de 1.280 bilhões, combinaram bastante com as suas receitas com a exportação de bens ao longo do período de 20 anos, com quase 60 por cento do primeiro constituído por duas sub-cabeças 8212 remessas privadas e software Serviços. Isso coloca o país na liga dos EUA, do Reino Unido, da Espanha ou da Irlanda, que têm um perfil de exportação de serviços similarmente humungous em sua balança de pagamentos (BOP). Se um inclui as remessas, as exportações de serviços das Indias seriam próximas apenas dos EUA, Reino Unido, Alemanha e França. Mas com o superávit invisível não grande o suficiente para neutralizar o déficit ainda mais amplo do comércio de mercadorias, caiu um déficit de conta corrente de 161 bilhões. Esta diferença foi mais do que adequadamente preenchida por entradas de capital de 437 bilhões. O excesso de influxo resultante 8212 em conjunto com o impacto de avaliação decorrente da depreciação de dólares em relação a outras moedas no canteiro de divisas do RBIs 8212 explica o acréscimo de reserva de cerca de 300 bilhões entre 1991-92 e 2010-11. Este padrão parece repetir-se no atual fiscal também, com 10,9 bilhões sendo adicionados às reservas forex em abril-junho, apesar de um déficit comercial de 31,6 bilhões. Sustentar o partido Que levanta uma questão fundamental: por quanto tempo essa história pode continuar, os CADs são sustentáveis na medida em que (a) estão dentro de limites gerenciáveis e (b) podem ser financiados através de entradas de capital ou de reservas. Até 2006-07, o CAD anual da Índia aumentou abaixo de 10 bilhões ou um por cento do PIB, o que foi perfeitamente gerenciável. Em 2010-11, o CAD se expandiu para 44,28 bilhões, ou 2,6% do PIB, apenas marginalmente inferior ao nível de 3% alcançado no período de crise do BoP de 1990-1991. Quanto aos fluxos de capital, eles continuarão chegando por tanto tempo Como os investidores percebem que o país é um destino atraente 8212, o que significa continuar a acreditar na história da Índia. Isso, obviamente, não é o mais prudente dos pressupostos a fazer na concepção da política macroeconômica. A longo prazo, não há como escapar da construção de capacidade produtiva em casa e canalizar os fluxos forex recebidos em projetos que ajudariam a atingir esse objetivo. (Este artigo foi publicado em 16 de julho de 2011) Obtenha mais das suas notícias favoritas entregues em sua caixa de entrada NUNCA perca as últimas notícias, teremos recebido calor para sua caixa de entradaBrexit: 8216Forex reserva, firewalls para ajudar weather storm8217 Por: ENS Economic Bureau Mumbai Nova Deli Atualizado: 25 de junho de 2016 1:51 am O governo e o RBI na sexta-feira disseram que os fundamentos macroeconômicos das Índias, apoiados por reformas estruturais, reservas recorde de divisas e firewalls, ajudarão a enfrentar a tempestade de Brexit. As reservas de divisas que estão agora em um recorde de 363,8 bilhões serão um firewall de médio e médio prazo, disse o governo. Afirmando que a Índia está bem preparada para lidar com qualquer volatilidade devido à Brexit, o ministro das Finanças, Arun Jaitley, disse que o impacto nos mercados financeiros não deve durar além de alguns dias e prometeu buscar reformas orientadas para o crescimento, incluindo a passagem precoce do GST Bill. Para o médio prazo, continuaremos com firmeza a nossa ambiciosa agenda de reformas, incluindo a passagem precoce do GST Bill que nos ajudará a concretizar nosso potencial de crescimento de médio prazo de 8 a 9%, disse Jaitley. Ele disse que o Centro, o RBI e outros reguladores estão bem preparados e que trabalham em estreita colaboração. Concordando com Jaitley, o governador RBI Raghuram Rajan disse: A economia indiana tem bons fundamentos, baixa dívida externa de curto prazo e reservas de divisas consideráveis. Analistas disseram que o forte aumento de 88 bilhões nas reservas de divisas nos últimos três anos será uma arma importante no arsenal para lutar contra saídas de capital e escassez de liquidez. O Ministro de Estado das Finanças, Jayant Sinha, disse: Precisamos nos preparar para reações globais de curto prazo para o joelho. Continuamos a enfatizar que a Índia é uma economia aberta orientada para o mercado. Os mercados encontrarão seu próprio nível. Temos de garantir que permitimos que os mercados se ajustem. Assista ao vídeo: What8217s fazendo notícias O secretário de assuntos econômicos, Shaktikanta Das, disse que a Índia tem o poder de fogo para resistir ao impacto e não esperava que o comércio exterior sofresse. O conselheiro econômico principal Arvind Subramanian disse: Não podemos ver isso como um todo incessantemente sombrio. Há alguns revestimentos de prata. Os preços do petróleo caíram. Isso é bom para a situação macro das Índias, disse Subramanian. Em 2013, a rupia perdeu cerca de 15 por cento do dólar, atingindo recordes baixas quase diariamente, depois que o Federal Reserve dos EUA sugeriu que em breve começaria a recuperar seu plano de estímulo, provocando um êxodo de investidores dos mercados emergentes. O RBI saiu com uma série de passos para impedir a queda da rupia. Publicado em: 25 de junho de 2016 1:50 am
No comments:
Post a Comment